“俊娃。”

“啊？江哥……”

“你看。”刘江指了指窗外，那片被顶级会所和摩天大楼所占据的，璀璨的夜景。

“那里，是公司的『资本圈』，决定我们能飞多高。”

然后，他又指了指刘新俊手里的平板电脑。

“耿浩这样的人，是公司的『內容资產』，决定我们能走多远。”

“而方哲刚刚拿下的『天昂』……”

刘江靠在座椅上，看著前方，那条被无数车灯照亮的，通往未来的路。

“……是公司的『护城河』，决定我们，能不能活下去。”

——

深城，微讯总部大厦，顶层会议室。

气氛，压抑得像一块铅。

“微视”项目负责人李志强，正站在巨大的屏幕前，冷汗，已经浸湿了他的后背。

屏幕上，是一份触目惊心的数据报告。

“……根据后台统计，我们『百亿补贴』计划上线的第二周，新增用户数据的確非常亮眼，但……用户平均使用时长，却下降了百分之十二。”

“更严重的是，”李志强的声音有些艰涩，“我们的风控部门发现，至少有百分之四十的新增流量，来自全国各地的『羊毛党』工作室。他们利用脚本和模擬器，批量註册，刷走平台的拉新奖励和流量补贴，然后迅速註销。我们的资金，正在被一个巨大的黑洞吞噬。”

会议桌的主位上，一位集团副总裁面沉如水，没有说话。

就在这时，战略投资部的负责人，一个戴著金丝眼镜的中年男人，將一份刚刚列印出来的文件，扔在了桌子中央。

“这比资金黑洞，更可怕。”他沉声说道。

文件，是一份关於香港“天昂漫画集团”被收购的简报。

“抖乐……或者说，他们背后的那家『第二世界』，已经开始布局內容上游了。”金丝眼镜男的语气，充满了凝重，“他们在构建自己的『护城河』。而我们，还在用钱，买一堆毫无忠诚度可言的、虚假的流量。”

“我建议，”他看向那位副总裁，“立刻停止无意义的补贴，將资金转向ip市场，我们必须抢在他们之前，买下市面上所有有价值的版权！”

李志强闻言，脸色瞬间变得惨白。

他知道，如果这个建议被採纳，就等於宣判了他这个项目负责人，和他主导的“补贴大战”的，彻底失败。

会议室里，陷入了死一般的寂静。

一场源於“护城河”的恐慌，开始在这家网际网路巨头的最高层，悄然蔓延。

……

与此同时，“第二世界”的办公室。

一间刚刚装修好的、充满了极简主义风格的小会议室里，正在进行一场特殊的“一对一”教学。

方哲站在一块巨大的白板前，手里拿著一支红色的记號笔。

听课的，只有刘新俊一个人。

“你看这里。”方哲在白板上，画了一个复杂的股权结构图，“天昂集团的股权，极其分散，这是香港老牌家族企业的通病。但他们最大的债权人，却很集中，是三家即將到期的、由瑞士信贷发行的企业债。”

“所以，我的第一步，不是去二级市场收购他们不值钱的股票，而是通过一家在开曼群岛註册的、与我们毫无关联的离岸基金，从瑞信手里，买下这笔『不良资產』。”

“价格？”方哲伸出三根手指，“三折。”

刘新俊听得倒吸一口凉气。

“然后呢？”

“然后，等待。”方哲的语气，冰冷得像在解剖一只青蛙，“等待他们的债务违约。一旦违约，我方作为最大债权人，有权向法院申请『债转股』，將我们手里的债券，以一个极低的价格，转换成公司的优先股。”

“至此，我们兵不血刃，就成了这家公司的，最大股东。”

方哲放下笔，看著已经被彻底镇住的刘新俊。

“这，就是『护城河』的第一块砖。它不是用钱，一块一块堆起来的。”

“它是用对手的规则，对手的漏洞，和他自己的尸骨，浇筑而成的。”

刘新俊沉默了很久，才抬起头，眼神里，第一次，闪烁著一种混杂著敬畏与渴望的、求知的光芒。

他知道，一扇新世界的大门，正在向他打开。

就在这时，会议室的门被推开。