2007年4月13日，周五。

纽约时间，清晨。

美国国家金融服务公司在盘前发布了其第一季度財报。

冰冷的数字如同出膛的炮弹，轰碎了市场残存的幻想。

净亏损：4.2亿美元，去年同期为盈利近7亿美元。

坏帐拨备：激增超过 300%，达到惊人的 19亿美元。

次级抵押贷款相关损失：首次大规模確认，並预警未来几个季度可能进一步恶化。

展望：管理层承认市场环境充满挑战，撤回此前年度盈利预测。

这不是管理风险，这是风险失控的全面曝光。

华尔街瞬间譁然。

开盘钟声如同丧钟。cfc股价以 32.50美元跳空低开，跌幅超13%，但这不是终点，仅仅是自由落体的开始。恐慌性拋售席捲而来，任何试图接盘的微弱努力都被瞬间吞噬。

上午十点，30美元告破。

上午十一点，28美元失守。

下午，拋售潮有增无减，收盘前，股价重重砸在26.80美元。

单日暴跌超过28%！

市值蒸发数十亿美元。这根恐怖的、几乎没有下影线的巨阴线，彻底宣告了市场对这家房贷巨头的信心崩盘。

这不再是newc那样的边缘玩家倒下，而是整个行业支柱的剧烈摇晃。

陆辰的期权仓位，迎来了第一次价值爆炸。

他持有的，是6月15日到期、行权价25美元的看跌期权。

股价暴跌至26.80美元，距离行权价仅一步之遥。

虽然尚未產生內在价值（股价>行权价），但市场的极端恐慌、波动率的飆升（vix指数狂涨），以及时间价值因股价逼近行权价而发生的质变，使得这些期权的价格呈几何级数增长。

粗略估算，基於期权定价模型及市场恐慌情绪。

昨日收盘，cfc股价约$37.50，该期权报价约$1.90。

今日收盘，cfc股价$26.80，该期权报价飆升至约$4.50 -$5.00区间，甚至更高，因流动性紧张和极度恐慌。

保守值$4.70计算。

持仓：530手。

当前市值：$4.70/股* 100股/手* 530手=$249100。

总成本：约$98530。

单日浮动盈利：$150570！

仅仅一天，浮盈超过十五万美元！

总持仓市值接近二十五万美元！

这还只是开始，隨著股价继续下跌，恐慌蔓延，时间流逝，这些期权的价值，尤其是当股价跌破25美元后，还將迎来更恐怖的飆升。

陆辰今天已悄然转学到了帕罗奥图高中，一个学生家庭背景更为显赫的学校。

他看著盈利，脸上依旧没有太多波澜，只是手指在手机计算器上快速点过，確认了数字。他平仓了吗？没有。

这仅仅是恐慌的第一波，远未结束。

他的目標，是让这些期权在股价真正跌入深渊时，变成更多的利润。

同一天，帕罗奥图，新家。

与华尔街的血雨腥风形成荒诞对比的，是陈美玲搬入新居的喜悦和忙碌。巨大的搬家卡车运来了他们简单的行李。

行李更多的是新购置的、为了配得上这豪宅的家具和装饰品。

陈美玲指挥著工人，脸上洋溢著满足的红光。

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