此刻的会议桌上，气氛却有些微妙。

威廉、科德尔、哈罗德……每一张面孔上都是克制的惊讶和困惑。

罗斯福家族是政治世家，从奥伊斯特贝到海德公园，每一位成年成员的姓名、面孔、履歷，都是他们这些政治圈內人必须掌握的基本情报。

但他们从未听说过费兰·罗斯福这个名字。

“费兰先生，我听总统先生说，你在三个月前就预判到了这场危机。”

威廉拿起了那份危预案：“而且还提前给出了一份危机预案，请原谅我的直接，你在这份预案中预判了银行危机的爆发节点、日期、传染路径……能告诉我，你是如何做到这一点的吗？”

“我做了些调查，首先是黄金，纽约联邦储备银行的黄金存量，从去年十一月到今年一月，下降了接近百分之十五，这不是秘密，美联储每周公报都有披露。”

“但很少有人把它和银行挤兑的风险直接掛鉤，黄金外流意味著外国投资者和本国富人正在將资產转移出境，这是对美元信心的根本动摇。”

威廉没有打断，认真聆听著。

“其次是商业票据市场，从二月初开始，优质商业票据的利率在两周內跳升了八十个基点，但同时，成交量萎缩了百分之四十以上。”

费兰顿了顿：“利率上升而成交萎缩，这不符合正常的供需逻辑，唯一的解释是，银行之间不再愿意互相拆借，它们在囤积现金，防备挤兑，这种流动性枯竭，是整个系统性危机的典型前兆。”

“你说黄金外流是公开数据，没错，但你忽略了一点，这种外流从1931年欧洲货幣危机时就开始了，中间有波动，但並没有引发银行体系的即刻崩溃，美联储和摩根他们都认为，现有的黄金储备仍在法定要求以上，足以支撑美元。”

“至於商业票据利率，你提到的跳升確实存在，但这主要是因为最近几周工业產出的进一步下滑，导致市场对短期信用风险评估重新定价，这是经济基本面的反映，不必然等同於银行间互信的崩盘。”

“所以，仅凭这两组数据，你凭什么做出『三个月內银行体系必然崩溃』的结论？”

威廉能被罗斯福提名財政部长，自然是这个国家最懂金融的人之一，瞬间便提出了自己的质疑。

“您说得完全正確，威廉先生，单凭这些数据，做不出那样的结论，所以，我又看了些別的东西，那东西不是报表，是歷史。”

费兰向前倾了倾身，双手自然地交叠在桌沿：“1807年，杰斐逊总统的《禁运法案》切断了美英贸易，新英格兰的航运业几乎一夜停摆。”

“亚歷山大·汉密尔顿，那时候他已经去世，但他的第一合眾国银行模式还在运转，他在1792年应对过类似的流动性危机。”

“但他的做法是什么？不是向国会申请立法，而是动用財政部存款，直接向市场注入流动性，同时要求各州银行保持支付，他在做的，是信用的再分配。”

“1907年，尼克伯克信託公司倒闭引发的恐慌，j.p.摩根把全美最重要的银行家锁在他的私人图书馆里，逼他们出钱组建流动性池。”

“那次危机的导火索是什么？是几家信託公司的过度投机，但深层原因，和今天一样，是准备金分散、监管真空、银行间互不信任。”

他顿了顿，目光扫过威廉，也扫过其他內阁成员：“1931年，欧洲信用崩塌，金本位断裂，当时我们的银行体系已经亮起黄灯，但为什么没有引发全面挤兑？”

“因为人们还相信联邦政府能兜底，相信银行手里的政府债券是安全的，相信下一个季度会好起来。”

“可两年过去了，农民卖不出粮食，工人拿不到工资，工厂不採购原材料，零售商不进货，所有真实的商业活动都在萎缩，但银行还在给那些早已失去偿付能力的债务『展期』，那不是为了帮助企业，而是为了掩盖自己帐上的坏帐，这是用纸糊的房子，只需要有人轻轻一推。”