他展开財政部深层文件复印件，“这次30年期国债拍卖发行量高达50亿美元，票面利率锚定在9.125%但允许1/8点浮动。

我们要分三个阶段建立3亿美元头寸。“

“首期1.2亿通过一级交易商认购新发债券。“

亨利用红笔圈出关键条款，“特別注意偿债基金条款中关於1984年回售权的细则——当cpi超过12%时，我们可以要求財政部按面值103%提前赎回。“

负责交易的丽莎立即在ti-59计算器上输入数据：若五年后实际通胀率达到14%，这项条款將创造27%的额外收益对冲本金损失。

“第二期1.5亿重点收购1972年发行的战爭债券。

这些还剩11年到期的'爱国者债券'正在以91.875美元折价交易，到期收益率已达10.85%。“

他特別指出其中三支带有可分离军工股认购权的特殊债券——这些冷战时设计的衍生品，现可作为利率对冲工具使用。

首席分析师戴维恍然大悟：“您是想利用认购权的delta对冲特性，在收益率曲线上行时锁定风险？“

“正是如此。“

亨利讚许道，“最后3000万用於建立滚动持仓，利用每月15日的票息支付循环买入新发10年期国债。“

这套“阶梯策略“能確保在1984年预期降息前优化久期配置。

负责交易执行的丽莎追问：“剩余的七亿资金如何部署？

全部投入短期国库券吗？“

亨利摇头否定：“短期市场流动性已接近枯竭。

划拨两亿参与隔夜回购市场，但只接受1981年前发行的短期票据作为质押品。

剩余五亿建立12月国债期货空头仓位，按现价79'08做空5000手，每手对应两份看跌期权。“

此时会议室突然陷入寂静。

所有人都清楚这个决策的凶险——联邦基金利率已攀升至11.25%，十年期国债收益率在8月13日创下9.18%的十年新高。

若沃尔克真的在周五宣布激进加息，他们的空头仓位將面临巨额亏损。

“当前30年期国债期货的基点价值是97美元。“

首席风控官马克擦著冷汗提醒，“每波动1个基点，我们帐面就会浮动48.5万美元。

如果周五拍卖出现流標......“

亨利抬手打断：“这正是我们要的波动率。

相关渠道表明，日本寿险公司正在悄悄减持美债头寸。“

他调出美林证券的內部报告，“单是日本生命保险就在过去两周拋售了8亿美元国债，这才是沃尔克不得不採取非常规操作的根本原因。“

......

在亨利的精准掌控下，阿波罗资本以雷霆之势正式踏入国债市场的风云战场。

十名来自公司精英团队的顶尖操盘手，鱼贯进入那间戒备森严的安全屋。

为確保此次操作的绝对隱秘，在接下来这段紧张关键的日子里，他们將与外界暂时隔绝，全身心投入这场金融博弈。

安全屋內设施一应俱全，虽空间紧凑，但布局合理，功能分区明確，每一处细节都彰显著华尔街顶尖公司的严谨与专业。

定製的胡桃木交易台呈半弧形排列，每一张桌上都配备了最先进的德州仪器 ti - 99/4a 计算机，搭配著超大尺寸的索尼特丽瓏彩色显示器，清晰而稳定地呈现著来自全球各大金融市场的实时数据。

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