林振业的脸色沉了沉：“从1931年开始，涨了五成。日本人占了东三省后，海上不太平，南中国海多了好几股海盗。有些航线不走保护费，货就可能被劫。”

林慕白点点头，继续往下看。

第二个问题：应收帐款周期太长。

平均回款周期是90天，有些客户甚至拖到180天。这意味著公司要垫付大量流动资金，而1930年代的香港，商业贷款利率高达年息12%以上。

第三个问题：资產结构不合理。

现有的十七艘船里，有七艘是十年以上的老船，维修频繁，油耗高。但帐面上还在按二十年折旧，这掩盖了真实的盈利能力。

第四个问题……

林慕白越看越心惊。

林家航运表面风光，实则危机四伏。如果遇到行业下行或者突发事件，现金流隨时可能断裂。

他合上帐本，长长吐出一口气。

“看完了？”林振业问，声音听不出情绪。

“看完了。”林慕白说，“问题不少。”

“说说看。”

林慕白整理了一下思路，开始一条条分析：

“第一，公司利润率连续三年下滑，主要成本项是『其他费用』——也就是打点费用。这部分开支没有上限，隨著局势恶化只会越来越高。我们需要建立更规范的公关预算，或者……寻找更稳定的靠山。”

林振业的手指无意识地敲击桌面。

儿子说得一针见血，这確实是他最头疼的问题。

“第二，应收帐款周期太长，占用了大量资金。我算了一下，平均每天有二十万港幣的货款在外面飘著。按年息12%算，光是利息损失每年就有两万四。我们需要调整付款条款，或者给提前付款的客户折扣。”

“第三，船队老化严重。七艘老船每年的维修费用，已经快赶上买新船的折旧了。可以考虑卖掉两三艘最旧的，换成吨位更大、油耗更低的新船。虽然一次性支出大，但长期看是划算的。”

“第四……”

林慕白顿了顿，翻到现金流那一页。

“第四，也是最危险的——公司帐面现金只有八万港幣，但下个月有一笔十五万港幣的银行贷款到期。如果应收帐款收不回来，或者突然有大额支出，公司可能面临流动性危机。”

这话说完，书房里的空气仿佛凝固了。

林振业盯著儿子，眼神复杂得难以形容。

惊讶、震撼、疑惑……还有一丝后怕。

儿子说的每一点，都是真的。

特別是最后一件事——那笔十五万的贷款，老陈在帐上做了处理，一般人根本看不出来。

但林慕白居然从蛛丝马跡中推算出来了。

“你怎么看出来的？”林振业的声音有些乾涩。

“应付帐款里，有一笔『丰隆银號』的款项，每月固定还款五千，但备註里写著『三年期』。我往前翻了翻，三年前確实有一笔十五万的借款入帐。”林慕白说得很平静，“算时间，下个月正好到期。”

逻辑清晰，推理严密。

这根本不是那个只会赛马赌钱的紈絝能做出来的分析。

林振业沉默了很长时间。

窗外的阳光已经爬到了书桌上，照亮了帐簿泛黄的纸页。远处传来码头的汽笛声，一声接一声，像是这个时代的脉搏。

“这些……”林振业终於开口，声音有些沙哑，“都是你自己看出来的？”

“帐本不会说谎。”林慕白说，“数字摆在那里，只要会问问题，就能找到答案。”

这是陆乘舟的信仰——市场永远是对的，数据永远会说真话。区別只在於，你有没有能力听懂它说的话。

林振业盯著儿子的眼睛，似乎想从里面找出破绽。

但他看到的，只有坦然，和一种不属於二十二岁年轻人的沉稳。

“好。”林振业最终只说了这一个字。

林振业站起身，走到窗边，背对著儿子。

看著外面维多利亚港的点点船灯，脑子里却全是儿子刚才说的那些话。

条理清晰，数据准確，眼光毒辣。

这真是自己那个只会赛马赌钱的儿子？

难道……那一跤真把脑子摔开窍了？

他的肩膀微微耸动，像是在压抑什么情绪。

有释然，有欣慰，还有一丝难以言说的后怕。

如果儿子没有摔那一跤，如果他就这么浑浑噩噩过一辈子……